国君策略:市场风格转向金融等估值低、盈利确定性高的行业

                                    、配置重防御本周市场出现的主要新现象是在周五白马股出现明显调整,而周期股近日持续上涨。我们认为白马股调整可能体现出年底机构风险偏好也开始趋于下降,对于白马股估值溢价也产生动摇。美国“漂亮50”的历史给予我们的启示是,需要辩证看待A股的白马股。从长期看,产业周期的变化影响其“漂亮”程度,但多数行业龙头企业依然能够维持行业内地位,股票在长达数十年的时间内可以保持较高的绝对收益,具备长期投资价值。但同时也需要注意“漂亮50”的相对收益和估值溢价不是稳定变量,这和特定的宏观环境与市场环境都有关。对于今天A股的白马股,我们一方面需要认可优质公司的价值,但另一方面对于其相对收益与估值溢价也需要审时度势,不宜过于狂热。对周期股的反弹,我们认为具备逻辑,至少低估值高分红的周期行业龙头公司在未来一个阶段中具备相对收益。我们对整个市场的判断维持不变。短期来看,经济增长尚难言见底、通胀预期存在上行风险、股票市场供给增加、中美签署第一阶段协议时间尚不确定、当前盈利兑现并不充分等因素影响下,预计市场短期仍将以震荡下移态势为主。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的,我们对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期,从这个角度看,当前投资者只是需要等待时机。当前阶段的配置需要立足防御,在兼顾景气之外,也要在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找逻辑及验证。行业重点关注:家电、保险、地产、建筑、钢铁、建材等,主题建议关注自主可控、国企改革等。广发策略:地产“三剑客”,便宜“硬道理”

                                    2019年11月25日

                                    美国估值第二大的独角兽WeWork

                                    据报道,WeWork 之所以停止IPO,是因为其外部投资方不断施压,其中主要是来自软银的压力。因为随着估值一路下滑,WeWork 现有估值仅为100-120亿美元左右,年初时估值为470亿美元,相比年初缩水了三分之二。就在一周前,这家由软银行支持的初创公司解雇了其创始人兼首席执行官亚当-诺伊曼(Adam Neumann)。

                                    2019年10月06日

                                    这对于券商估值的提升有着较长时间的积极影响

                                    招商证券(600999,股吧)表示,8月以来,资本市场改革政策频繁发布,市场交易活跃度逐步恢复。预期未来一段时间内流动性将持续呈现偏宽松的局面。估值方面,当前券商指数PB估值1.6X,中信证券(600030,股吧)1.7X,均处于震荡市中枢估值位置。而结合核心催化因素未来演进方向,建议投资者当前位置坚定布局券商板块。

                                    2019年09月26日

                                    黄金股更容易出现盈利和估值双升的「戴维斯双击」

                                    太平洋證券有色鋼鐵行業首席分析師楊坤河亦贊同,儘管市場對黃金股估值存有憂慮,但市場給予的黃金股估值,與金價密切相關。「目前市場對金價上行信心較足,反覆性或引發其持續上行。」

                                    2019年07月15日

                                    • 共找到4个结果