MLF央行-公开市场操作利率主要指MLF利率-新闻两则教案

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央行意外「降息」,對股市卻是一個驚喜。A股三大股指皆上漲,尤其是上證50指數盤中更是創下21個月新高。

多數金融機構的結論是,此次下調將帶動LPR至少下行5個基點,1年期和5年期或同步調整。

因為,他們認為控制通脹主要是要控制信用擴張與房價上漲,即「緊信用」;與此同時,要對抗老齡化和金融周期下行造成的壓力,必須要「松貨幣、寬財政」。

與此同時,融360的數據顯示,10月全國房貸利率上漲的形勢有所放緩,但考慮到年底兩個月銀行的信貸額度較為緊張,預計年底前房貸利率仍保持穩定。

因此,在房地產調控難言鬆綁的背景下,房貸利率受政策調控的因素更大。

截至收盤,上證指數收盤漲0.54%報2991.56點,一度站上3000點。北向資金凈流入52億元,連續9日凈流入。

MLF是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具,簡單理解就是央行通過借錢給商業銀行實現市場資金的投放。如果MLF利率下調,意味着金融機構借入資金的成本降低了。

由於房貸利率已與LPR挂鉤,那麼新的房貸利率是否跟隨之下行?

對此光大證券(601788,股吧)對MLF降息的解讀有一定代表性:通過MLF降息引導LPR降息,即松貨幣來支撐寬財政,松貨幣來引導貸款利率下降以支撐非地產類的實體經濟。

8月17日,為深化利率市場化改革,央行決定改革完善LPR(貸款市場報價利率)形成機制,報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成,其中,公開市場操作利率主要指MLF利率。

這一動作傳遞出繼續壓低社會融資成本的信號。市場普遍解讀為「降息」,與實體經濟、市民房貸挂鉤的LPR(貸款市場報價利率)本月將同步下調。

4.從行業看,非銀金融、公用事業、建築材料以及醫藥生物板塊在首次降息后率先啟動;在首次降息後半年內,建築材料、建築裝飾、房地產、國防軍工以及傳媒板塊的累計漲幅領先。

歷史是否會再次重演,我們拭目以待。

LPR改革之後,MLF利率—LPR—貸款利率的傳導路徑基本打通。因此,從某種程度上可以認為,MLF利率下降就是降息。

記者張波5日早間,央行如期開展4000億元1年期MLF(中期借貸便利)操作,與當日到期量4035億元基本持平。但出人意料的是,中標利率為3.25%,較上期下降5個基點。

聯訊證券最新研報則揭示了這十年,市場這樣幾條規律:

上投摩根基金認為,本次MLF利率調低的重要意義在於,扭轉了市場對於貨幣政策的偏謹慎預期,信號意義較濃,有力地提振了投資者信心。

當天消息一出,股市一下子就嗨了,一度衝上3000點!

2.降息后,A股的在6個月內上漲的概率以及累計漲幅要大於前1個月和前3個月內的情況。

1.2008年以後央行開啟的三輪降息周期,歷次央行降息后,A股將有大行情。或許遲到,但未曾不缺席。

3.降息后,上證綜指率先有所反應,但隨後中小板和創業板的表現明顯好於上證綜指。

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