有望市场-这对于券商估值的提升有着较长时间的积极影响-台前新闻

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                                          韩安冉和婆婆互撕

                                          招商證券(600999,股吧)表示,8月以來,資本市場改革政策頻繁發佈,市場交易活躍度逐步恢復。預期未來一段時間內流動性將持續呈現偏寬鬆的局面。估值方面,當前券商指數PB估值1.6X,中信證券(600030,股吧)1.7X,均處於震蕩市中樞估值位置。而結合核心催化因素未來演進方向,建議投資者當前位置堅定布局券商板塊。

                                          受7月基數較大影響,8月券商承銷及保薦業務凈收入環比降幅較大。股票質押業務規模也繼續下降,較年初已降18.18%。當月,105家券商實現盈利,47家券商實現凈利潤環比增長或扭虧。

                                          聯訊證券認為,上市券商中報業績亮眼,證券行業政策維持寬鬆創新基調,資本市場深化改革正在進行時,金融供給側結構性改革逐步落地,貨幣政策邊際寬鬆。目前板塊市凈率1.6X,處於歷史估值22%分位點,估值具備安全邊際。建議關注主動管理轉型領先、政策直接受益的中信證券和華泰證券(601688,股吧)。

                                          天風證券亦認為,推動資本市場改革政策和流動性寬鬆是應對宏觀壓力的一大抓手,這對於券商估值的提升有着較長時間的積極影響。行業平均估值1.90xPB,大型券商估值在1.1-1.7xPB之間,行業歷史估值的中位數為2.5xPB(2012 年至今)。重點推薦海通證券(600837,股吧)、國泰君安、華泰證券、中信證券。

                                          民生證券認為,低基數效應下券商全年業績確定性高,保守預計歸母凈利潤全年增速30-50%,中性情形有望保持五成增速。槓桿小幅提升有望推動ROE修復至6%左右,優勢券商有望達到8%以上。目前板塊估值1.6X處於中樞區間,較2017-2018年平均1.8X仍有上修空間,推薦資本實力、綜合規模領先的中信證券,國際化進程加快的華泰證券,以及ROE靠前的海通證券和招商證券。

                                          中國證券業協會近日向各家券商下發了《證券公司2019年8月財務經營情況簡報》。簡報顯示,8月份,131家券商實現營收267.71億元,同比增98.28%;實現凈利95.39億元,同比增492.64%。

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